Warum lässt LIQID seine Portfolios vom IVA zertifizieren?

LIQID Global Future bietet Anlegern eine Vermögensverwaltung, die ökologische und soziale Merkmale berücksichtigt, ohne dass dafür wesentliche Einbußen beim Risiko oder der Ertragserwartung in Kauf genommen werden müssen. Daher lassen wir neben dem Nachhaltigkeitsprofil des Portfolios auch das Rendite-Risiko-Profil zertifizieren.

In der Vergangenheit bedeutete eine nachhaltig ausgerichtete Kapitalanlage für Kunden häufig Abstriche bei Kriterien, die in der Vermögensverwaltung zentral sind: Rendite, Risiko, Liquidität, Diversifikation und Kosten. Nachhaltige Anlagen konzentrierten sich häufig auf bestimmte Themen, wie erneuerbare Energie und E-Mobilität und nahmen dafür Klumpenrisiken und eine niedrigere Ertragserwartung in Kauf. Bestimmte Regionen, Sektoren und Währungen wurden sogar ganz ausgeschlossen.

Ein Beispiel: Aktien und Anleihen aus Schwellenländern haben in der Regel ein schlechteres Nachhaltigkeitsrating als vergleichbare Anlagen aus Industrieländern und werden daher häufiger ausgeschlossen, falls das übergeordnete Anlageziel das Nachhaltigkeitsprofil des Portfolios ist. Gründe für die schlechteren Ratings sind u.a. ein höheres Ausmaß an Korruption sowie Kontroversen im Zusammenhang mit Umwelt- und Menschenrechten. Aus Sicht eines professionellen Vermögensverwalters gehören Schwellenländer dennoch in jedes diversifizierte Portfolio. Hinzu kommt: die Förderung von nachhaltigen Wirtschaftsaktivitäten kann in Schwellenländern sogar größere Veränderungen bewirken als in Industrieländern.

Mit LIQID Global Future haben wir uns zum Ziel gesetzt, die optimale Balance in diesem Spannungsfeld zu erreichen. Wir erzielen gegenüber einem nach ökonomischen Gesichtpunkten vergleichbaren Marktportfolio ein deutlich besseres Nachhaltigkeitsprofil und eine geringere CO2-Intensität. Durch die strategische Anlageaufteilung ist das Rendite-Risiko-Profil dennoch weiterhin sehr ähnlich wie das eines nicht nachhaltig ausgerichteten Portfolios.

Was wird zertifiziert?

Die Zertifizierung des IVA besteht aus zwei Teilen: Der Zertifizierung des Rendite-Risiko-Verhältnisses und der Zertifizierung des Nachhaltigkeitsprofils.

Zertifizierung des Rendite-Risiko-Verhältnisses

Eine erfolgreiche Zertifizierung sagt aus, dass das untersuchte Portfolio mindestens vier aus fünf Prüfkriterien erfüllt:

• Struktursicherheit: Der Portfolioanbieter unterliegt der staatlichen Finanzmarktaufsicht und verfügt hinsichtlich seiner wirtschaftlichen, personellen und administrativen Ressourcen über die notwendige Solidität, um langfristig professionelle Vermögensverwaltung betreiben zu können. Die Vermögensgegenstände des Portfolios sind rechtlich vom Vermögen des Portfolioanbieters getrennt und so strukturiert, dass das Totalverlustrisiko für Investoren ausgeschlossen ist.

• Risikostreuung: Das Risiko des Portfolios ist nicht deutlich höher, als zum Erreichen der langfristig angestrebten Renditeziele notwendig ist, und dabei so breit über Risikofaktoren gestreut, dass keine Risikokonzentrationen bestehen, die das Portfolio als Core-Investment für das jeweilige Anlageziel untauglich machen.

• Produktumsetzung: Es besteht eine fachliche Passung zwischen den strategischen Zielen des Portfolios und den Finanzinstrumenten, mit denen sie umgesetzt werden. Dabei erfolgt der Einsatz strukturierter Produkte in einem angemessenen Verhältnis zu Direktinvestments und in fachlich sinnvoller Weise.

• Kosten: Es besteht eine Passung zwischen den strategischen Zielen des Portfolios und den äußeren und inneren Kosten des Portfolios. Die Kosten bewegen sich somit in einem marktüblichen Rahmen und erreichen insbesondere keine Höhe, die das langfristig angestrebte Renditeziel grundsätzlich in Frage stellt. Bei der Produktumsetzung wird so weit wie möglich auf Produkte mit hoher Kostenbelastung und auf Schachtelkonstruktionen verzichtet.

• Transparenz: Alle für einen Anleger relevanten Aspekte des Portfolios sind einer externen Analyse zugänglich. Dies betrifft insbesondere Anlagerichtlinien, historische Renditen, Gebührenstrukturen, sowie Art und Funktionsweise der gehaltenen Finanzinstrumente.

Mittels einer Analyse der Portfoliostruktur und verschiedener historischer und simulierter Stressszenarien wird ermittelt, ob die Risiken dieses Portfolios in einem ausgewogenen Verhältnis zu seinen Renditechancen stehen. Das Gesamturteil wird auf einer fünfstufigen Skala von 1 bis 5 Sternen vergeben.

Zertifizierung der Nachhaltigkeit

Im Rahmen der Zertifizierung der Nachhaltigkeit wir auf Basis der Daten mehrerer unabhängiger ESG-Ratinganbieter die gesamte Portfoliostruktur durchleuchtet und nach den folgenden Kategorien bewertet:

• Aufteilung nach ESG-relevanten Bewertungskategorien: Zunächst wird transparent angegeben, für welchen Anteil des Portfolios eine Bewertung aus ESG-Perspektive durchgeführt werden kann. Je höher dieser Anteil, desto aussagekräftiger ist das Rating für die Gesamtstruktur.

• Verteilung der Ratings im Vergleich zur Benchmark: Der Vergleich zeigt eine Aufteilung der Wertpapiere des bewertbaren Teil des analysierten Portfolios und die Qualität des ESG-Ratings im Vergleich zur Aufteilung eines im rein ökonomischen Sinne vergleichbaren, globalen Marktportfolios.

• Höchstgewichtete Positionen mit bestem und niedrigstem Rating: Die Wertpapiere mit höchstem und niedrigstem Anteil werden auf einer Skala von 1 bis 5 Bäumen bewertet und nach Gewicht tabellarisch aufgeführt.

• CO2-Intensität im Vergleich zur Benchmark: Die Emissionen aller im Portfolio enthaltenen Unternehmen und Emittenten werden aggregiert in Tonnen CO2 pro Million US-Dollar Umsatz aggregiert und mit denen eines im rein ökonomischen Sinne vergleichbaren, globalen Marktportfolios verglichen.

Die ökologische und soziale Nachhaltigkeit der Unternehmen und Organisationen, in die in dem Portfolio investiert wird, wir zu einer ESG-Gesamtbewertung aggregiert. Diese bewertet die Nachhaltigkeit des Portfolios auf einer fünfstufigen Skala mit 1 bis 5 möglichen Bäumen.