- Einführung
- Was ist Private Equity?
- Was unterscheidet Private Equity von Aktien?
- Welche Strategien verfolgen Private-Equity-Fonds?
- Wie erweitert Private Equity Ihr Anlageuniversum?
- Wie schafft Private Equity Mehrwert?
- Wie verhält sich Private Equity in Krisenzeiten?
- Wie nachhaltig ist Private Equity?
- Welche Rendite erwirtschaftet Private Equity?
- Erwirtschaften alle Private-Equity-Fonds ähnlich hohe Renditen?
- In welche Unternehmen investiert Private Equity?
- Geht Private Equity zu Lasten von unternehmerischer Verantwortung?
- Wie investiert das Smart Money in Private Equity?
- Fonds
- Chancen
- Herausforderungen
- Worauf müssen Anleger bei Private-Equity-Investments achten?
- Warum ist der Zugang zu den attraktivsten PE-Fonds so limitiert?
- Wie läuft eine Due-Diligence-Prüfung ab?
- Wie selektieren Dachfonds die attraktivsten Zielfonds?
- Wie diversifiziert man eine Private-Equity-Anlage?
- Welche Kapitalflüsse sind in einem Private-Equity-Dachfonds zu erwarten?
- Wie funktionieren die Kapitalflüsse von Private Equity aus Auslegersicht?
- Was bedeutet die Illiquidität von Private Equity für Anleger?
- Für welche Anleger ist Private Equity geeignet?
- Was ist die J-Curve?
- Wie funktioniert die Renditeberechnung bei Private Equity?
- Risiken
- Welche Risiken hat Private Equity für Anleger?
- Welche Risiken bringt die Illiquidität von Private Equity mit sich?
- Wie lassen sich Verlustrisiken bei Private Equity minimieren?
- Wie volatil ist Private Equity – und was bedeutet das für Anleger?
- Kann man bei Private Equity sein eingesetztes Kapital verlieren?
- Welche weiteren spezifischen Risiken hat Private Equity?
- LIQID Private Equity
- Warum LIQID Private Equity?
- Wie verschafft LIQID Private Equity seinen Kunden Zugang zu den Top-Fonds?
- Wer ist unser Partner bei LIQID Private Equity?
- Welche Strategie verfolgt LIQID Private Equity?
- Wie funktioniert das Reporting für LIQID Private Equity?
- Wie minimiert LIQID das Risiko für Anleger in LIQID Private Equity?
- Welche Rendite strebt LIQID Private Equity an?
- Wie ist LIQID Private Equity strukturiert?
- Was zeichnet Top-Fonds abseits des Mainstreams aus?
- Wie wird LIQID Private Equity besteuert?
- Was passiert im Erbfall mit den Anteilen an LIQID Private Equity?
Was kostet eine Anlage in Private Equity?
So setzt sich Verwaltungsgebühr und Erfolgsbeteiligung bei Private Equity zusammen.
Hinweis
Die im Video verwendeten Grafiken und Daten befinden sich auf Stand 30.09.2022. Die Daten im Text befinden sich auf Stand 30.03.2023.
Die Gebührenstruktur von Private-Equity-Fonds ist vergleichsweise komplex. Auch deshalb hat Private Equity den Ruf, für Anleger teuer zu sein.
Obwohl die laufenden Verwaltungsgebühren der meisten Private-Equity-Fonds in der Tat leicht über denen von Aktienfonds liegen, finanzieren diese einen unternehmerisch orientierten Investmentansatz, der deutlich über den von Aktienmanagern hinaus geht. Darüber hinaus erhalten Private-Equity-Fonds eine Erfolgsbeteiligung, die unter professionellen Investoren als ein großer Vorteil der Anlageklasse gilt. Denn sie wird erst fällig, wenn die Investoren ihr Kapital mit einer Mindestverzinsung zurückerhalten haben.
Warum das relevant ist: Ein oberflächlicher Vergleich der Verwaltungsgebühren von Private Equity mit anderen Anlageklassen ist nicht zielführend. Private-Equity-Manager erhalten den Großteil ihrer Vergütung in Form einer Erfolgsbeteiligung, die einer Gleichstellung der Interessen von Investoren und Managern dient.
Wie sich die Kosten zusammensetzen
Private-Equity-Fonds erheben eine laufende Verwaltungsgebühren auf das von ihnen verwaltete Kapital. Diese beträgt in der Regel ein bis zwei Prozent pro Jahr des in den Fonds investierten Kapitals. Darüber hinaus fallen interne Kosten für den Betrieb des Fonds, wie Fondsadministration, Wirtschaftsprüfer und Steuerberater an. Diese bewegen sich meist im Rahmen von 0,1 bis 0,3 Prozent pro Jahr.
Zum Vergleich: Laut einer Studie der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) erheben typische Aktien- und Mischfonds typischerweise Gebühren von 1,8 Prozent pro Jahr.
Darüber hinaus erhalten Private-Equity-Manager einen Anteil am Gewinn ihrer Fonds. Dieser wird als Carried Interest (oder Carry) bezeichnet und beträgt in der Regel 20 Prozent der Gewinne eines Fonds, nachdem die Investoren ihr Kapital zurückerhalten sowie eine bevorzugte jährliche Rendite, auch Hurdle Rate genannt, von in der Regel acht Prozent erwirtschaftet haben. Der Carry ist ein wichtiger Anreiz für die Private-Equity-Manager. Neben der Eigenbeteiligung der Manager dient er dazu, eine Interessengleichheit zwischen den Investoren und Fondsmanagern herzustellen.
Bedingt durch den Carry ist ein Private-Equity-Fonds, der für seine Anleger eine hohe Rendite erzielt, absolut gesehen ein vergleichsweise „teurer“ Fonds. Gleichzeitig erzielt er auch für die Anleger eine bessere Netto-Rendite als ein “günstigerer Fonds” bei dem die Erfolgsbeteiligung kleiner ausfällt.
Worauf es zu achten gilt: Die detaillierte Gebührenstruktur eines Private-Equity-Fonds ist ein wichtiger Bestandteil der Due-Diligence-Prüfung, die professionelle Investoren vor einem Investment in Private Equity durchführen. Neben der Höhe zählt auch die Struktur der direkten und indirekten Kosten. Beispielsweise sollte die absolute Höhe des Carrys in einem gesunden Verhältnis zum Volumen des Fonds stehen. Darüber hinaus sollte der Carry den Gesamterfolg des Fonds und nicht nur einzelne Transaktionen berücksichtigen, und dabei fair innerhalb des Fondsmanagement-Teams aufgeteilt sein.
Ihr persönlicher Private Equity Leitfaden
Wir erklären: Was ist Private Equity? Was macht Private Equity so attraktiv? Was können Sie von Profi-Investoren lernen?
- Einführung
- Was ist Private Equity?
- Was unterscheidet Private Equity von Aktien?
- Welche Strategien verfolgen Private-Equity-Fonds?
- Wie erweitert Private Equity Ihr Anlageuniversum?
- Wie schafft Private Equity Mehrwert?
- Wie verhält sich Private Equity in Krisenzeiten?
- Wie nachhaltig ist Private Equity?
- Welche Rendite erwirtschaftet Private Equity?
- Erwirtschaften alle Private-Equity-Fonds ähnlich hohe Renditen?
- In welche Unternehmen investiert Private Equity?
- Geht Private Equity zu Lasten von unternehmerischer Verantwortung?
- Wie investiert das Smart Money in Private Equity?
- Fonds
- Chancen
- Herausforderungen
- Worauf müssen Anleger bei Private-Equity-Investments achten?
- Warum ist der Zugang zu den attraktivsten PE-Fonds so limitiert?
- Wie läuft eine Due-Diligence-Prüfung ab?
- Wie selektieren Dachfonds die attraktivsten Zielfonds?
- Wie diversifiziert man eine Private-Equity-Anlage?
- Welche Kapitalflüsse sind in einem Private-Equity-Dachfonds zu erwarten?
- Wie funktionieren die Kapitalflüsse von Private Equity aus Auslegersicht?
- Was bedeutet die Illiquidität von Private Equity für Anleger?
- Für welche Anleger ist Private Equity geeignet?
- Was ist die J-Curve?
- Wie funktioniert die Renditeberechnung bei Private Equity?
- Risiken
- Welche Risiken hat Private Equity für Anleger?
- Welche Risiken bringt die Illiquidität von Private Equity mit sich?
- Wie lassen sich Verlustrisiken bei Private Equity minimieren?
- Wie volatil ist Private Equity – und was bedeutet das für Anleger?
- Kann man bei Private Equity sein eingesetztes Kapital verlieren?
- Welche weiteren spezifischen Risiken hat Private Equity?
- LIQID Private Equity
- Warum LIQID Private Equity?
- Wie verschafft LIQID Private Equity seinen Kunden Zugang zu den Top-Fonds?
- Wer ist unser Partner bei LIQID Private Equity?
- Welche Strategie verfolgt LIQID Private Equity?
- Wie funktioniert das Reporting für LIQID Private Equity?
- Wie minimiert LIQID das Risiko für Anleger in LIQID Private Equity?
- Welche Rendite strebt LIQID Private Equity an?
- Wie ist LIQID Private Equity strukturiert?
- Was zeichnet Top-Fonds abseits des Mainstreams aus?
- Wie wird LIQID Private Equity besteuert?
- Was passiert im Erbfall mit den Anteilen an LIQID Private Equity?